近期蘋果各個產(chǎn)區(qū)都開始傳出當?shù)靥O果開花的消息。新季蘋果花期的天氣情況是目前逃不過的話題，花期溫度太高太低都會造成影響。
一方面近期延安等產(chǎn)地出現(xiàn)了高于歷史均值的溫度。產(chǎn)地偏高的溫度影響了每日花的盛開時間，并可能曬干雌性柱頭粘液，導致授粉時間窗口縮短。高溫使果農(nóng)不得不抓緊時間進行授粉與施液等工作。
本輪4月中旬北方冷空氣將會給蘋果產(chǎn)區(qū)帶來明顯降溫，打斷先前的高溫天氣。根據(jù)中央氣象臺4月12日預報，中西部大部地區(qū)降溫的主要過程時段為12-14日，17日前后。
根據(jù)4月12日天氣預報，冷空氣帶來的大風天氣不會覆蓋蘋果產(chǎn)區(qū)，本輪冷空氣給蘋果產(chǎn)區(qū)帶來影響將集中在降溫和降水兩方面：
降溫：4月中旬冷空氣影響下，大部分產(chǎn)區(qū)最低氣溫仍將在冰點以上，跌破冰點的地區(qū)較少。本產(chǎn)季出現(xiàn)18/19般大規(guī)模嚴重凍害可能性相對較低。甘肅靜寧產(chǎn)區(qū)在4月16日左右最低氣溫會跌至-2℃，進一步關(guān)注降溫產(chǎn)生的影響。
降水：冷空氣給蘋果產(chǎn)區(qū)帶來的降水相對較少，主要集中在陜西與甘肅的部分產(chǎn)區(qū)。降雨量也相對較小，目前并未給出強對流天氣預報。
綜上所述，本產(chǎn)季蘋果花期出現(xiàn)大范圍惡劣天氣情況可能性較小，本輪冷空氣帶來影響相對有限，繼續(xù)關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣兌現(xiàn)情況。
對于舊季蘋果，產(chǎn)區(qū)炒貨積極，產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨行情持續(xù)偏強運行，月漲幅明顯。產(chǎn)區(qū)從業(yè)者普遍看好后期行情。銷區(qū)行情整體良好，進一步刺激產(chǎn)區(qū)的惜售情緒。由于疫情影響多地，批發(fā)市場無法交易，外賣團購成為主要消費方式我們認為疫情封控措施下，蘋果消化速度仍受拖累，出庫進度有一定放緩。
此外，目前囤積蘋果帶來的短期需求也可能成為雙刃劍：到產(chǎn)區(qū)從業(yè)者盼望的夏季好果行情時，消費者可能已經(jīng)吃膩了蘋果，更愿意消費夏季時令水果，從而抑制產(chǎn)區(qū)翹首以盼的好貨行情。夏季7~8月的后期好貨行情能否兌現(xiàn)將不會體現(xiàn)在05為止的本季合約上，或?qū)⒂绊懯袌鰧π录咎O果的期望。
一、 產(chǎn)區(qū)天氣追蹤
時間逐漸進入4月中旬，蘋果各產(chǎn)區(qū)的花期情況也成為了近期關(guān)注的熱點?；ㄆ诘倪m宜氣溫往往在18-25攝氏度左右，太高太低都不利于花期授粉與坐果情況。
過去10天，新疆、西北地區(qū)等地氣溫偏高3～6℃，且多地日最高氣溫突破歷史同期極值。近期蘋果重要產(chǎn)區(qū)普遍經(jīng)歷了高溫，部分地區(qū)最高氣溫一度超過30攝氏度。近期的高溫給蘋果花授粉帶來了一定的麻煩。高溫或?qū)е绿O果開花高峰自早晨延長至午后，且容易曬干雌性柱頭粘液，影響花粉著床。目前的高溫對授粉時間造成一定影響，使當?shù)毓r(nóng)不得不抓緊時間授粉，并噴灑合適的營養(yǎng)液。
前期高溫很快將被北方的冷空氣打斷，根據(jù)中央氣象臺4月12日預報，中西部大部地區(qū)平均氣溫由較常年明顯偏高轉(zhuǎn)為接近常年或偏低，主要過程時段為12-14日，17日前后。我們需要繼續(xù)關(guān)注本輪冷空氣降溫是否會對產(chǎn)區(qū)花期造成凍害或其他影響。
根據(jù)4月12日天氣預報，冷空氣帶來的大風天氣不會覆蓋蘋果產(chǎn)區(qū)，但山東、陜西等多個重要產(chǎn)區(qū)將出現(xiàn)明顯的降溫情況。
對于蘋果花期來說，更需要擔心的是本輪冷空氣需要帶來的低溫：根據(jù)我國氣象行業(yè)標準，果園前一日20時至當日20日期間的最低氣溫T，與最低氣溫低于0℃的時間長度D是判斷凍害發(fā)生與否與其嚴重程度的主要指標。
對于18/19產(chǎn)季倒春寒造成的大幅減產(chǎn)情形中，-2℃以下的最低氣溫扮演了重要角色。我們可以看到河北產(chǎn)區(qū)邢臺市出現(xiàn)降雪天氣，最低氣溫在-6~-2℃，而甘肅靜寧產(chǎn)區(qū)4月6、7日最低氣溫跌至-10℃。18/19產(chǎn)區(qū)的倒春寒覆蓋范圍較大，大范圍的花期凍害造成了近年來最嚴重的減產(chǎn)。
截至4月12日，根據(jù)中央氣象局最低氣溫預報，在冷空氣帶來的明顯降溫中，4月中旬蘋果各產(chǎn)地整體氣候溫和適宜蘋果生長，大部分地區(qū)最低氣溫在冰點以上，出現(xiàn)冰點的地區(qū)較少，本產(chǎn)季出現(xiàn)18/19般大規(guī)模嚴重凍害可能性相對較低。根據(jù)中央氣象臺天氣預報，甘肅靜寧產(chǎn)區(qū)4月16日左右最低氣溫會跌至-2℃，進一步關(guān)注低溫的兌現(xiàn)，是否會對當?shù)靥O果造成影響。
此外本輪冷空氣給蘋果產(chǎn)區(qū)帶來的降水相對較少，主要集中在陜西、甘肅的部分產(chǎn)區(qū)。即使出現(xiàn)降水，降雨量也相對較小，目前并未給出強對流天氣預報。
綜上所述，本產(chǎn)季蘋果花期出現(xiàn)大范圍惡劣天氣情況可能性較小，本輪冷空氣帶來影響相對有限，繼續(xù)關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣兌現(xiàn)情況。
二、 當季蘋果庫存壓力較小
清明節(jié)日提振行情，走貨情況較為良好，產(chǎn)地發(fā)貨量提升明顯，山東產(chǎn)區(qū)再次出現(xiàn)炒貨現(xiàn)象。
從庫存壓力來看，本產(chǎn)季產(chǎn)區(qū)的高期望不完全是空中樓閣。出庫進度上，本產(chǎn)季比上不足比下有余，遠慢于近年產(chǎn)量正常年份里去庫最快的一年，但本產(chǎn)季的去庫進度較上一產(chǎn)季又顯得樂觀許多。本產(chǎn)季雖然整體銷售行情沒有太明顯的提振，但是庫存壓力有明顯的減小，且去庫進度也有明顯的加快，后期銷售壓力較上一產(chǎn)季將有明顯的減輕。
截至4月7日，全國蘋果庫存為513.04萬噸，環(huán)比下降32.82萬噸，降幅5.67％，去庫進度43.63％。上一產(chǎn)季同期去庫進度約為33.2％，領(lǐng)先明顯。
陜西省蘋果庫存為129.83萬噸，環(huán)比下降14.15萬噸，降幅9.83％，去庫進度51.88％。山東省蘋果庫存為194.82萬噸，環(huán)比下降8.88萬噸，降幅4.36％，去庫進度39.38％。山東、陜西以外庫存為188.39萬噸，環(huán)比下降10.23萬噸，降幅5.15％，去庫進度41.27％。。
三、 強勁的現(xiàn)貨行情帶來提振
截至4月11日，圍繞清明節(jié)日，客商備貨積極，而清明節(jié)日期間走貨順暢。部分出現(xiàn)公共衛(wèi)生事件的地區(qū)居民囤積易儲藏的蔬果，目前水果供應青黃不接，形成了短期的需求提升。
3月中上旬受疫情影響，山東蓬萊威海等多地冷庫交易暫停，發(fā)貨受阻，炒貨進程一度中斷。目前隨著疫情平復，發(fā)貨恢復正常，山東炒貨也已經(jīng)恢復，且客商對好貨炒貨態(tài)度積極。
山東產(chǎn)區(qū)積極炒貨，一方面是因為陜西、山東兩大主產(chǎn)區(qū)銷售習慣的不同。山東產(chǎn)區(qū)由于冷庫存放情況良好，往往集中在7-8月的后期行情銷售。山東積極炒貨也反映了從業(yè)者對于7、8月好貨后期行情的樂觀情緒。
目前的良好行情，進一步刺激從業(yè)者惜售情緒。多方面因素刺激下，現(xiàn)貨繼續(xù)偏強運行，山東、陜西產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價格月度漲幅明顯。目前現(xiàn)貨行情的強勢一定程度上兌現(xiàn)了前期產(chǎn)區(qū)的高期望，進一步關(guān)注現(xiàn)貨強勢行情能否持久。
四、 疫情帶來的風險
在總體良好的現(xiàn)貨行情下，潛藏著疫情帶來的不確定性。
產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價格漲個不停，然而銷區(qū)市場卻因疫情出現(xiàn)一定分化：未受疫情影響的地區(qū)到貨增加、出貨良好。而疫情影響的地區(qū)批發(fā)市場關(guān)閉，現(xiàn)貨成交受阻礙，一定程度上或?qū)⑼侠劢K端消費。
目前本輪疫情影響的大城市較多，深圳、上海等多地出現(xiàn)較為嚴格的疫情防控措施。一方面，居民在面臨防控措施下，蘋果因其耐儲特性成為水果囤積的首選，存在一定短期需求拉升。
另一方面，疫情防控下蘋果走貨并不算順暢，只能依靠外賣團購方式。此外，根據(jù)對貿(mào)易商的采訪，東莞南昌等地的水果批發(fā)市場出現(xiàn)過較長時間關(guān)閉，無法交易。前文提過的出庫進度也在近期出現(xiàn)一定放緩，由3月初領(lǐng)先轉(zhuǎn)為落后于近年平均水平情況，我們認為疫情封控措施下，蘋果消化速度仍受拖累。
對蘋果消費的直接影響不僅體現(xiàn)在上述短期情況下，長期來看居民出行受限后，線下消費需求銳減。第二，企業(yè)經(jīng)營承壓，居民收入受損，使得消費支出增速回落。
此外，目前囤積蘋果帶來的短期需求也可能成為雙刃劍：到產(chǎn)區(qū)從業(yè)者盼望的夏季好果行情時，消費者可能已經(jīng)吃膩了蘋果，對于水果價格的敏感性可能增大。相比高價的蘋果好貨，更愿意享受當季的夏令水果，從而抑制產(chǎn)區(qū)翹首以盼的好貨行情。
由于本季蘋果合約以05為止。夏季7~8月的后期好貨行情能否兌現(xiàn)將不會體現(xiàn)在目前的本季合約上，反而會直接影響市場對新季蘋果的期望。
五、 蚊子肉也是肉-并不理想的出口
首先我們明確，出口在我國蘋果消費中占比重較小。其次，由于主要出口方向的東南亞國家消費習慣上的差異，出口貨源以中小果為主。第三，我國蘋果出口的季節(jié)性較強，出口高峰集中在每年的一季度和四季度。
在本產(chǎn)季已經(jīng)過去的四季度，整體出口情況并不樂觀，處在歷史較低水平。而從一季度前兩個月的數(shù)據(jù)來看，本產(chǎn)季一季度出庫情況同樣不樂觀，屬于近年里較差的水平。
目前海運費高漲，部分從業(yè)者反映海運費是往年的數(shù)倍，高企的海運成本進一步壓縮出口的利潤。
綜上所述，本產(chǎn)季蘋果出口情況有較大可能處在近年較低水平，本季蘋果的消費仍需要依靠國內(nèi)消費，并承擔著疫情帶來的不確定性。
本文源自中信建投期貨研究
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