地緣政治風險加劇，美股或進一步下跌；IMF悲觀的經濟展望以及美聯(lián)儲官員的講話料加劇避險情緒；法國總統(tǒng)辯論及經濟數(shù)據(jù)或引發(fā)更大范圍的波動。

在大量即將出爐的經濟數(shù)據(jù)以及地緣政治壓力面前，預計接下來歐美股市將面臨一段艱難的旅程。這里面包括法國總統(tǒng)辯論，正在持續(xù)的俄烏沖突，IMF（國際貨幣基金組織）的經濟展望，美聯(lián)儲官員的講話以及一連串的經濟數(shù)據(jù)。這一系列的敘述暗示波動即將到來。

上周股市低開并且在復活節(jié)長周末之前收跌了將近3%。周一清淡的交投加劇了波動并且透露了投資者偏向負面的情緒?？紤]到當前的基本面局勢，筆者預計本周這一下行的趨勢將持續(xù)一整周，當然，樂觀的情緒高漲的情況除外。

俄烏沖突最新消息

俄羅斯軍隊繼續(xù)從東部行進，最新的緊張局勢源自馬里烏波爾市。克里姆林宮告知剩余的烏克蘭士兵，如果他們放下武器，就會為他們提供安全通道。但烏克蘭當?shù)毓賳T拒絕了莫斯科的提議并清楚地表示他們將“戰(zhàn)斗到底”。

來源：BBC新聞

馬里烏波爾仍然是烏克蘭遭受轟炸最為嚴重的城市。如果俄羅斯拿下了馬里烏波爾，這將標志著克里姆林宮最為關鍵的一場勝利。馬里烏波爾作為克里米亞和頓巴斯地區(qū)的陸上通道及亞速海港口的戰(zhàn)略性地位使其成為最先考慮的地區(qū)。它被吞并也將對已經傷痕累累的烏克蘭經濟帶來重大的打擊。

俄羅斯的入侵還導致了瑞典和芬蘭雙雙考慮加入NATO（北大西洋公約組織），其中芬蘭加入NATO的民意支持率已經從此前的30%飆升至超60%的水平。歷史上，瑞典在NATO和俄羅斯問題上一直保持著中立立場，但這一次入侵已經明顯增強了瑞典加入NATO的理由。

這兩個北歐國家保持著一致的步調，并且它們近期的轉向已經讓俄羅斯方面做出了強烈的回應。莫斯科表示如果這兩個國家任意一個加入NATO的話，那么其將在波羅的海部署核武器。展望后市，投資者以及政策制定者都將密切關注瑞典和芬蘭的回應。

俄羅斯石油供應中斷加劇了通脹，再疊加利比亞近期的停電推動了布蘭特原油在周一錄得了超過1%的漲勢。為緩解高油價帶來的影響，包括印度和中國在內等國家都加大了對俄羅斯的進口。

展望后市，制裁以及其他各類大宗商品的供應中斷很可能繼續(xù)充當金融市場劇烈震蕩的最大驅動因素。不過，投資情緒不大可能完全改變。正如華爾街日報含糊其辭的寫道：“忽視最壞的結果是沒有意義的，因為沒人會從明智的投資決策中受益?！?/span>

法國總統(tǒng)大選辯論

上周，法國舉行了第一場總統(tǒng)候選人辯論會。該國法律規(guī)定，如果候選人沒有贏得了超過50%的選票，就會組織第二場辯論，屆時只有在第一場辯論中獲得最多選票的兩位候選人有資格參加。第一輪辯論的兩位獲勝者分別是現(xiàn)任總統(tǒng)馬克龍（Emmanuel Macron）和他熟悉的對手勒龐（Mrine Le Pen）。

初步的結果利好馬克龍，據(jù)估計，他獲得了將近30%的選票，而勒龐只獲得了大約23%的選票。這兩位候選人將在4月20日（周三）進行第二輪辯論，最終的投票則在4月24日進行。

對前景感到不安的情緒似乎已經影響了法國股市。在第一輪結果出爐后，法國基準的CAC40指數(shù)上漲0.3%，這暗示投資者對馬克龍的表現(xiàn)似乎感到滿意。不過，同日歐洲斯托克600指數(shù)下跌0.7%。展望后市，如果戰(zhàn)況膠著，預計法國股市將迎來更大的波動。

IMF經濟展望：或傳遞悲觀基調

除了發(fā)布半年度的《全球金融穩(wěn)定性報告》（GFSP），預計IMF（國際貨幣基金組織）還將下調全球經濟展望預期。IMF總裁格奧爾基耶娃（Kristalina Georgieva）表示因為俄烏沖突以及失控的通脹，預計2022年和2023年的增長前景將更為悲觀。

隨著各大央行上調利率，對滯脹的擔憂—即高通脹和低增長相結合—正成為人們關注的首個重點。COVID-19對供應鏈的完整性以及整體經濟增長的影響持續(xù)體現(xiàn)，俄烏沖突更是進一步加劇了這種影響。因此，投資者正密切關注各大央行的動向。

聚焦美聯(lián)儲官員講話和經濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)

除了G20財長及央行行長出席的IMF/世界銀行春季會議外，美聯(lián)儲官員本周還將出席各種各樣的演講活動。此外，美聯(lián)儲還將公布備受矚目的《經濟褐皮書》，還有密集的經濟數(shù)據(jù)即將出爐。

這包括美國成屋銷售以及初請失業(yè)金人數(shù)。法國，德國和英國也將公布制造業(yè)PMI（采購經理人指數(shù)）初值報告。在加拿大央行4月利率決議之后，加拿大3月的CPI（消費者物價指數(shù)）報告也值得投資者對此保持密切的關注。值得一提的是，這些只是筆者認為的重點數(shù)據(jù)， 還有大量可能激發(fā)市場波動的其他數(shù)據(jù)即將出爐。

SP500指數(shù)技術分析

自3月29日以來，SP500指數(shù)一直處于穩(wěn)步下跌之中。截至筆者撰稿，該指數(shù)累計下跌大約5.2%。雖然過去4個交易日似乎出現(xiàn)了筑底的早期跡象，但筆者認為在推斷樂觀問題上投資者應保持謹慎。

SP500指數(shù)走勢日圖

來源：Tradingview

如果風險偏好情緒保持堅挺，那么SP500指數(shù)的熱情可能會在阻力區(qū)間4471-4448面臨考驗。如果沒有突破這一阻力區(qū)間，這可能為該指數(shù)蒙上下跌的陰影并可能加快其回歸此前下行趨勢的勢頭。

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