繁星會減少嗎？

滿天星星，數(shù)也數(shù)不清。其實人類肉眼可見的星星大概是6000多顆，而借助普通的天文望遠(yuǎn)鏡能看到5萬顆以上的星星。如果這些星星，少了一兩顆，自然也很難被發(fā)現(xiàn)。如果有些大星體或者黑洞，在悄悄“捕獵”這些星星，不知道我們是否能夠感受到？

傳感器是點亮人類智能的人間星星。一輛普通轎車上大約安裝了近百個傳感器，而豪華轎車上則可以達到200多個。沒有傳感器，這些轎車鋼鐵俠跟馬車也沒有什么區(qū)別。從某個片段意義講，傳感器技術(shù)對于民生可能比5G還要重要得多。工信部發(fā)布了《2022年1-4月份通信業(yè)經(jīng)營情況》，國內(nèi)三大運營商公布的數(shù)據(jù)顯示：全國共有8.7億5G套餐用戶，但實際的5G網(wǎng)絡(luò)用戶只有4.1億人，很多人無謂地為5G買了單。而傳感器的實力，則不可能這么拉胯。缺了一顆傳感器，手機就可能玩不轉(zhuǎn)了。

如此重要的人間繁星，卻經(jīng)常被忽略掉。全球傳感器廠家6500家，剛好大概是人們?nèi)庋劭匆娦切堑臄?shù)量。它們也正在以肉眼可見的速度被“摘掉”。準(zhǔn)確地說，這是一場收購星星的全球大戰(zhàn)。

在過去五年中，超過200家傳感器公司被悄悄收購掉了。天上星空，耀眼如故。

嫁接創(chuàng)新：美國制造的增長曲線

美國制造如何洗牌？

這可以看看一根線所能創(chuàng)造的奇跡。全球連接器排名第二的安費諾，給出了美國制造創(chuàng)新的邏輯。

作為一家接插件制造商，安費諾成長故事令人驚訝。2021年成功跨越百億美元大關(guān)，創(chuàng)歷史地突破了720億元人民幣。這在2021年中國制造業(yè)500強中，可以排到130名左右，跟紅豆集團、煙臺萬華化學(xué)或者奧克斯差不多。

然而在2011年的安費諾，也就是250億元人民幣的營業(yè)額。它是如何在傳統(tǒng)的小線纜行業(yè)十年不輟，快速增長一路飆升上來？

答案是：10年、30次并購。這也包括在2019年收購了中國光通信模塊的廠商極致興通。

這正是安費諾大兵崛起的東風(fēng)。安費諾每年都會至少完成一次收購，而且大手筆，并購資金總額占公司所配置現(xiàn)金總額的50%以上，這也得益于這家企業(yè)的管理者極其熟悉杠桿并購。而對于細(xì)分領(lǐng)域連接器的強勢并購，使得其產(chǎn)品拓展覆蓋汽車、通信、工業(yè)及航天航空等。

一個連接器，作為一種線纜，知曉的人很少。在手機里面有各種電子元器件都需要連接器的連接，例如要實現(xiàn)SIM卡、USB口等之間的連接，就要靠這種很細(xì)小的線纜。中國最熟悉的廠家，無論是代工之王富士康，或者當(dāng)紅制造明星立訊精密，最早都是從連接器發(fā)家的，現(xiàn)在也是業(yè)務(wù)重點。不起眼的連接器、連接電流、連接信號、連接數(shù)據(jù)，它們就是隱藏的工業(yè)神經(jīng)。而神經(jīng)的最前端，就是這些傳感器。

二者的商業(yè)邏輯開始浮現(xiàn)，連接器巨頭們想找的就是這些武林秘籍。

化工流量儀表中不可缺少的就是一種壓力傳感器。美國NovaSensor就提供這種硅壓阻傳感器。這也是最早在微機電系統(tǒng)MEMS傳感器領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破的公司。2002年，它被GE公司收購。GE作為工業(yè)領(lǐng)域的控制系統(tǒng)、儀表的領(lǐng)導(dǎo)者，傳感器自然不可少，也擁有一個傳感器事業(yè)部。傳感器最大的好處就是獨立性。它在一個公司很長時間內(nèi)，仍然可以保持獨立性而不一定會完全消化。在2013年，GE傳感器部門整體被安費諾收購，這是安費諾的一個重大里程碑。

從這里開始，安費諾逐漸建立了一個傳感器集團，旗下足足擁有15種品牌傳感器，基本都是并購而來的。如果天上少一顆星星，地面夜晚的亮度就會有所減弱，那么安費諾一定是人間的黑暗使者。

而最近的一次是2021年12月，它以7億多美元收購只有2.5億美元的Halo公司。這是一家生產(chǎn)電磁元件的無源光線組塊制造商，是頂級的半導(dǎo)體制造商，如博通、德州儀表TI的供應(yīng)商。收購Halo，讓安費諾進入大數(shù)據(jù)傳輸?shù)母哳l連接時代。

這就是連接器收購的邏輯，雖然它只是一根線，但它會不斷尋找線頭兩端的獵物。

于是這種并購的商業(yè)邏輯就出來了。如果收購傳感器，連接器就有可能跟隨傳感器一起，賣出好價錢。而且借助于傳感器的力量，它可以將線纜做成非標(biāo)產(chǎn)品的生意——非標(biāo)產(chǎn)品不容易砍價。想一想，綁螃蟹的草繩，二者賣出去的可是同一個價格。草繩+螃蟹，這是人間最傳奇的貧民嫁豪門的組合。而連接器并購傳感器，也是這個套路。

安費諾在2021年初收購了美國測試系統(tǒng)與傳感器MTS公司，后者的位移傳感器獨樹一幟。除此之外，MTS還擁有高端測試裝置，在國內(nèi)汽車發(fā)動機臺架試驗上，有著壟斷性的應(yīng)用。然而，安費諾對待這樣的資產(chǎn)，卻是置若罔聞。它吃進了精密傳感器，卻把MTS頂級的測試與模擬業(yè)務(wù)吐出去，出售給了美國一家工具公司。后者的并購，還差點被中國壟斷法所攔截。

這一進一出，反映了安費諾對既有業(yè)務(wù)的高度聚焦。這真是與眾不同的法眼，非凡的專注，傳感器就是法眼的焦點。

相對而言，國內(nèi)連接器的收購就顯得過于單一，基本都是合并同類項。受到全球連接器兩位巨頭的鯊魚并購擾動，整個連接器行業(yè)也都是在拼命收購。像得潤電子收購美達(Meta)電器、柳州雙飛和惠州升華等。而上市公司長盈精密，從2016年開始一口氣收購了將近8家企業(yè)。而作為蘋果高度扶持的立訊精密，也自然是行業(yè)中的并購高手，一直頻發(fā)并購。最新出手的是今年4月份收購了匯聚科技，匯聚科技做通信、醫(yī)療等定制線纜互聯(lián)有獨到之處。這進一步強化了立訊精密在連接器行業(yè)不可動搖的位置。但立訊現(xiàn)在要搞大生意了，作為最優(yōu)質(zhì)的新銳“果茅”，一心要拿下蘋果手機包括新能源汽車主力供貨商，這都難免分散了它原來主營戰(zhàn)場的吸引力。2021年立訊精密收入1500億元，是全球第二連接器安費諾的兩倍。但要從科技含量來看，則不可相比較。

這兩家連接器巨頭所走的路線，充分表明了美國制造和中國制造最大的差異性。這也正是“做大”和“做強”的最鮮活對比：一張試卷，AB兩個版本。

安費諾的快速崛起，是美國制造的一種獨特生長曲線。并購，不斷洗牌；專注，不斷換牌。優(yōu)化制造組合，這是美國企業(yè)保持高端制造，而且持續(xù)向上的一種手法。而金融對制造的加持則起到了決定性的倍增器作用。美國制造的成長軌跡，難免讓我們想起：中國制造的企業(yè)家，不僅要懂制造，還要熟悉資本杠桿。當(dāng)然這還需要有戰(zhàn)略定力，而不是簡單的金融資產(chǎn)。美國這種嫁接性創(chuàng)新，實現(xiàn)了一種非常有機而強勢的增長。

兵伐為下，并購為上

目前中國跟國外差距最小的傳感器，應(yīng)該屬于高保真耳機用的麥克風(fēng)MEMS傳感器。這種在半導(dǎo)體晶圓上雕刻機械結(jié)構(gòu)的MEMS傳感器，是當(dāng)下傳感器最熱鬧的門類。這也算是傳感器沾了半導(dǎo)體大躍進的光，或者是芯片投資熱的溢出效應(yīng)。

第一個實現(xiàn)硅MEMS批量加工技術(shù)的傳感器，就是美國精量電子MEAS。它以壓力傳感器的精密性而知名。既可以用在家用電器上，更可以用在航天軍工上，無處不在。而它的成長，就是靠不斷地吞噬賽道里的小魚、小蝦米而一路長大。

它在2008年，吞并了瑞士Intersema。這些傳感器也是不到1億元人民幣的收入，這是傳感器成熟廠家最標(biāo)準(zhǔn)的體量，能過億就是大個頭了。這次收購，讓它收獲了氣體壓力傳感器。收購一個公司，就可能在一個領(lǐng)域成為一個冠軍。

第二年它就以475萬歐元收購法國Atexis溫度傳感器，這種溫度探針可測量范圍從-200℃至2000℃。很多樓宇、家電都采用了這種熱敏電阻來保護開關(guān)。當(dāng)時這家公司在成都還有一個工廠。

而對于Atexis這樣的傳感器而言，最重要的就是活下來。但是它們銷售渠道實在是比較封閉。如果能夠搭載國際化的傳感器公司渠道，將會對它們的生存極其有利。

這讓我們很容易意識到一件事情，傳感器產(chǎn)業(yè)生存的最重要法則：只有國際化才能生存。只鎖定在一個國家銷售，將是一個充滿短視而且危險的戰(zhàn)略。對于MEAS這樣的公司，其實已經(jīng)是傳感器的小霸王。它的體量夠大，又有國際化布局，因此也有機會從容不迫地進行收購，不斷擴展自己的產(chǎn)品業(yè)務(wù)范圍，這樣遍布全球的銷售渠道，才能被充滿營養(yǎng)液。

于是在2010年，它收購了同城一家公司PSI。PSI的壓力傳感設(shè)備在航空航天領(lǐng)域占有主導(dǎo)性的市場份額，包括飛機制造商、發(fā)動機以及葉輪機械。這種傳感器數(shù)量很小，但價值極高。這是精量電子擴充生命線的方式。這種代價并不高，收購PSI需要花費不到2億元人民幣，但整個能夠端下來一個市場。同樣，它收購德國SensorTherm溫度傳感器的時候，只需要4000多萬人民幣。這家德國公司是全球領(lǐng)先的薄膜式鉑電阻溫度傳感的領(lǐng)先者，一年收入只有2500萬人民幣。雖然不是隱形冠軍，但這也是德國博士創(chuàng)業(yè)的公司，技術(shù)自有一套，絕對也是鋒牙利齒的錦毛鼠。

有時候這些獵物真讓人垂涎三尺，不知道為什么中國獵手沒有來動手。

最后的絕唱，也是精彩的一筆。精量電子在2014年，以1.1億美元收購挪威Wema傳感器。

這么值錢的傳感器？是的，Wema主要從事生產(chǎn)重型車輛的車用尿素液位傳感器。雖然員工約350人，但它卻是車用尿素的隱形冠軍。

而精量電子這次收購的戰(zhàn)略意圖是指向2019年的歐六標(biāo)準(zhǔn)。歐6排放有至少三個階段。2013年發(fā)布的歐6A，2016-2018年陸續(xù)投用的歐6C，以及2019年上路的歐6D。

為了五年之后的歐六D，精量電子提前開始布局，真是前瞻性思維，這就是戰(zhàn)略決算吧。而如果要說到戰(zhàn)略預(yù)見，還有更厲害的投資基金公司——挪威的基金投資NorvestorⅤ組合公司的動作更早。它早在2008年就注意到法規(guī)排放的強制性，對于重載車和商用車的影響。于是出手投資了Wema，后者當(dāng)時2400萬美元的收入。而六年之后，Wema在車用尿素傳感器市場，占據(jù)了70%的絕對性市場份額。這正是精量電子出手的原因，它在瞄準(zhǔn)一個五年后的大市場。

2014年精量電子收入達到了5.4億美元，成就一番小霸王實業(yè)。這在傳感器江湖里，絕對算是高級段位了。

在一個賽道里，橫的怕狠的。精量電子MESA，就是傳感器圈里的狠角色。但如果換個邊界，小河里的爭斗放到大江大河里去，那么狠角色就怕大家伙。就在這一年，它被全球連接器第一巨頭TE公司，一口吃掉。代價是17億美元。而TE跟安費諾一樣，是另外一個憑借收購建立起傳感器地盤的超級大鱷。它在2021年接連收購了德國的FirstSensor傳感器，這一個消息震驚了中國變送器儀表行業(yè)。因為中國儀表，絕大部分都依賴FirstSensor的硅壓阻傳感器，被TE收購真不是個好消息。國內(nèi)儀表界，正在尋求絕地反擊。四川川儀儀表正在牽頭開發(fā)這種傳感器——這種傳感器中國多次攻堅但卻屢戰(zhàn)屢敗——希望這次可以突破。TE在同一年還收購了另外一家超小型傳感器德國SMI公司，它用于體內(nèi)壓力測量的傳感器是侵入式醫(yī)療設(shè)備的重要核心部件，也是最低和最小傳感器的鼻祖。這家看似是瑞士其實是美國的工業(yè)巨頭，是在掃貨呀，在不眨眼睛地吞并德國多如牛毛的傳感器廠家。

工業(yè)頂級核心零部件，有人在掃貨。德國傳感器正在系統(tǒng)性地被掃貨，因此小的傳感器生存會越來越難。而從其他領(lǐng)域看，無論是儀表，或者大型設(shè)備，都有太多的理由去收購傳感器。

連接器巨頭吞并傳感器小蝦米，則是最晴朗的邏輯。同樣做連接器和端子的德國巨頭菲尼克斯公司，也是基于同樣的道理，在2019年1月收購了Pulsotronic接近傳感器。

連接器，這是要吃掉這個傳感器的江湖嗎？

當(dāng)然，傳感器廠商，也并非只有被吃掉的份。2020年奧地利芯片和傳感器制造商艾邁斯AMS，以近370億元人民幣的價格，收購了德國老牌照明商歐司朗。這真是一場蛇吞象的戰(zhàn)役，戰(zhàn)役的發(fā)起者實在是太有想象力了。最初發(fā)起收購的時候，AMS收入只有14億歐元，而歐司朗收入是41億歐元，而且是工業(yè)帝國的老牌形象。一開始沒有人認(rèn)為這場并購戰(zhàn)會取得勝利。

然而二者基因的坐標(biāo)不同。AMS是全球傳感器的佼佼者，在光學(xué)、成像和音頻傳感方面獨占鰲頭。國內(nèi)醫(yī)療影像的龍頭，被視為最有可能挑戰(zhàn)GPS（GE、飛利浦和西門子）的聯(lián)影醫(yī)療，它的Top3采購名單里就有AMS的光電傳感芯片。AMS也是蘋果鏈上的鋼鐵一環(huán)，蘋果收入占比50%。而2013年從西門子獨立出來歐司朗，也在奮力擁抱數(shù)字化的未來。它將傳統(tǒng)的通用照明出售給了中國的廠家，而在汽車LED燈領(lǐng)域包括光學(xué)傳感器都擁有強大勢力。但在經(jīng)營上，這家老牌廠商還是出現(xiàn)了較大的破綻，使得它近幾年一直困境連連。老恐龍有出血點，正是新恐龍最興奮的地方。在市值勝出一籌的AMS，接連下口，兩次出價，終于覓得機會。AMS屬于手機領(lǐng)域傳感器的活躍分子，它一直高舉傳感器與芯片大旗，推出“傳感即生活”，成為金融市場的寵兒。而AMS也是并購狂人，堅決貫徹“兵伐為下，并購為上”的策略。從2015年收購恩智浦半導(dǎo)體公司旗下的CMOS傳感器業(yè)務(wù)開始，一路收購。在收購歐司朗之前，已經(jīng)有8次并購的動作，大大強化了它在傳感器，尤其是消費電子的地位。而這一次，終于借助于收購歐司朗，可以大幅度提高它在汽車領(lǐng)域的話語權(quán)。這正是它強烈收購歐司朗的最大原因——它可不想死綁定在蘋果鏈上——所有人都知道，這太危險了。有遠(yuǎn)見的傳感器廠家，也在通過并購改變自身的命運。

更傳奇的故事，則是來自因美納Illumina。它現(xiàn)在主宰了全球70%的基因測序設(shè)備。好消息是它在國內(nèi)碰到了一點麻煩，華大基因的測序設(shè)備正在挑戰(zhàn)它在國內(nèi)的江湖地位。而華大基因旗下的華大智造，五月份則在微流控生物傳感器上，在美國法庭贏得了對因美納的一場官司。這真是中國傳感器領(lǐng)域令人激動的勝利。通過傳感器和儀表的雙劍合璧，華大正在挑戰(zhàn)因美納在基因測序領(lǐng)域的地位。華大走的路，正是因美納的成長軌跡，只不過反過來而已。因美納也是高校教授出來創(chuàng)業(yè)，最早其實就是做微流控芯片和傳感器，直到后來它吞并了一家基因測序設(shè)備商Solexa，打通傳感器與測試儀器之間的連接。憑借“儀表+耗材”的絕妙生意模式，Illumina成為醫(yī)療診斷儀表行業(yè)的翹楚。傳感器，正是它發(fā)家的根。而在這個硝煙剛起的陣地里，中國也傳來更多的腳步聲。蘇州含光微納科技、溫州光中玻璃，也都在生物信號傳感器大發(fā)力，期望它們可以跑得更快。現(xiàn)在醫(yī)療檢測越來越吃香了，體外診斷IVD正在成為醫(yī)療檢測領(lǐng)域的增量領(lǐng)跑市場，而即時診斷POCT更是如火如荼。這些都是生物傳感器的加速賽道。

方圓之地皆是我家

并不是只有連接器廠家意識到傳感器的附加價值，自動化公司也有同樣的圖謀。霍尼韋爾是一個工業(yè)巨頭，要說清楚它的業(yè)務(wù)，并不容易。在新材料、航空飛行控制、安全、樓宇都有非常強大不凡的表現(xiàn)。它也是過程自動化領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊，僅次于美國的艾默生。它用于石化行業(yè)的過程控制系統(tǒng)DCS，應(yīng)該是全球最早的這類系統(tǒng)——當(dāng)然日本橫河電機也出來認(rèn)領(lǐng)DCS的第一發(fā)明者。

霍尼韋爾有四個大的事業(yè)部，其中自動化與控制是一個非常寬泛的概念。它跟國內(nèi)的自動化廠家，依然有著很大的不同。其中最為不同的是，它擁有非常廣泛的傳感器。很少有自動化公司會如此下氣力發(fā)展傳感器。例如西門子就在逐漸放棄它的傳感器部門，它旗下的HUBA傳感器被一家中國廠商收購。GE也未能很好地保留自己的傳感器事業(yè)部——這些部門一度膨脹但最后也還是被甩出去。平衡好傳感器與自動化業(yè)務(wù)，并非容易之事。但霍尼韋爾在工業(yè)領(lǐng)域的傳感器，卻擁有著霸主般的地位，就像德國Bosch傳感器在消費者領(lǐng)域的地位一樣，牢不可破。它的傳感器，就有20多個系列近六萬種產(chǎn)品。

實際上，傳感器是霍尼韋爾的老牌事業(yè)部之一。早在1950年，霍尼韋爾就收購了一家微型開關(guān)公司，一開始主要為了集成到暖通空調(diào)HVAC產(chǎn)品。這個傳感器的元老部門，在70年之后，依然散發(fā)蓬勃朝氣。

僅僅以氣體傳感器而言，霍尼韋爾顯然有著深耕業(yè)務(wù)的長期打算。因為它本來就是石油化工行業(yè)的控制系統(tǒng)霸主，在這些控制系統(tǒng)外圍增添氣體檢測等這些剛需業(yè)務(wù)，無疑會加深護城河的建立。

2006年，霍尼韋爾以5.5億美元收購英國第一技術(shù)FT公司。FT在全球經(jīng)營三個主要業(yè)務(wù)：氣體傳感（傳感器和儀器儀表），汽車和特殊產(chǎn)品，以及安全與分析。隨后，霍尼韋爾立即開始將氣體傳感業(yè)務(wù)整合到它的自動化業(yè)務(wù)中，大大加強了它在毒氣檢測領(lǐng)域的能力。

而第一技術(shù)FT公司的資歷，更多依賴于它在2004年收購的英國氣體傳感器的老字號：City tech城市技術(shù)。這家從大學(xué)里面孵化出來的傳感器公司，是世界上最早的電化學(xué)傳感器，系列齊全。這次收購也使得霍尼韋爾一舉成為全球最大的電化學(xué)傳感器公司。當(dāng)然，它的電化學(xué)氣體傳感器分了很多系列，基本上每個系列都有一個工廠。而大陸就是做低端傳感器生產(chǎn)，而在英國是做高端分析器的工廠。

高手出手都是連環(huán)手，不會只有一手棋。就在頭一年，霍尼韋爾通過收購毒氣檢測機構(gòu)ZA分析儀器公司而進入了這一領(lǐng)域?；裟犴f爾甚至專門成立了一個分析業(yè)務(wù)，以應(yīng)對這個高增長行業(yè)。氣體檢測行業(yè)是一個不斷發(fā)展的、價值數(shù)十億美元的行業(yè)，而ZA提供了對其現(xiàn)有火災(zāi)系統(tǒng)和傳感器產(chǎn)品組合的有力補充，并將大大提高其傳感和檢測能力。收購?fù)瓿珊?，年銷售額約為1.7億美元的ZA成為霍尼韋爾自動化和控制解決方案部門生命安全業(yè)務(wù)部門的一部分。有了城市技術(shù)的加盟，這條線段就得到了極大的加強。

但延長線還在繼續(xù)。在2019年霍尼韋爾收購了一家智能可視化氣體監(jiān)測公司Rebellion。2009年創(chuàng)立的Rebellion，有一個奇妙的想法，它采用了氣云成像系統(tǒng)（GCI），將攝像頭與專有的高光譜成像技術(shù)相結(jié)合，從而可以通過氣體圖像的擴散來精確定位泄漏源并測量泄漏氣體體積與濃度。很顯然，氣體可視化的自動檢測，會成為氣體泄漏檢測的未來。而它跟大數(shù)據(jù)分析與云計算的結(jié)合，開創(chuàng)了一個氣體檢測的全新流派。

這才正是數(shù)字化工業(yè)的未來。自動化廠商，顯然有更多的好牌可以打出來。它只需要在已經(jīng)穩(wěn)健的既有客戶群里，尋找全新冒出來的數(shù)字化技術(shù)，收購它、整合它，確保它的行業(yè)權(quán)威地位很難被撼動。這是一個屬于工廠設(shè)備和現(xiàn)場層的堅固堡壘。而那些僅僅借著一些物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)分析或者一些奇怪的黑盒子藍盒子，就想從上往下俯沖進來的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，大多會折戟在此。

日本護城河：化學(xué)+電子

老樹發(fā)新芽，并非不容易。或者也很容易，因為這正是百年制造業(yè)老店得以常青工業(yè)界的奧秘。1935年誕生的日本TDK，是一個容易觸發(fā)情感的名字。這家日本老牌公司主要是開發(fā)磁性材料“鐵氧體”。九十年代大學(xué)生最完美的記憶，應(yīng)該就是一臺索尼Walkman小型收錄機——那個時候年輕人擁有一臺Walkman似乎就擁有了整個世界；而很多人購買的磁帶，往往就是TDK磁帶。在腦海中，上海交大宿舍的記憶，最常見的物品就是磁帶：有人用它錄制許國璋英語，有人用它來錄制譚詠麟，或者另外一派更喜歡的張國榮。桌子上一排一排的，全都是那紅黑相間的TDK磁帶。

而現(xiàn)在，錄音機、磁帶早都已不見了蹤影，那么TDK干什么去了？

TDK已經(jīng)是信息存儲、網(wǎng)絡(luò)與汽車電子的急先鋒。在2021年有13萬員工，收入133億美元。它旗下有四個事業(yè)部，其中之一就是傳感器，而且品牌很多。那么，TDK如何進入了傳感器？

TDK的技術(shù)戰(zhàn)略路線，就是日本制造業(yè)在行走中回答時代腳步的最好答卷。

TDK三個字拆分開來，就是Tokyo（東京）、Denki（電氣）和Kagaku（化學(xué)）?；瘜W(xué)，意味著TDK精通材料科學(xué)；而在數(shù)字化時代，材料與電子，怎么能夠分家？這就是TDK的戰(zhàn)略選擇。它還專門在德國成立了TDK Electronics（東電化電子）的總部，以加強磁性材料和電子的關(guān)聯(lián)。精密化工，是日本堅如磐石的一個領(lǐng)域。而化工加電子的組合，則進一步鞏固了這個護城河。化工電子，這正是日本陣地中，中國制造最難突破的領(lǐng)域。

傳感器要完成面向下游的精密性，非常依賴上游的材料特性，后者正是TDK的強項。因此就可以理解TDK為什么會將傳感器樹立為公司四大支柱部門之一。而最近五六年，TDK就像是發(fā)現(xiàn)了一塊新大陸，并購頻繁，深挖壕溝。

2015年12月，TDK以2.1億美元收購瑞士企業(yè)Micronas。這是一個非常好的技術(shù)組合。瑞士Micronas也有年頭了，主要為汽車和工業(yè)應(yīng)用開發(fā)傳感器解決方案，用于各種電機控制器。早在1993年，就第一次將一種霍爾原理的傳感器，集成到成像傳感器CMOS技術(shù)中。這讓它一直在汽車行業(yè)里遙遙領(lǐng)先，在TDK的并購之前，有近50億個霍爾傳感器用在汽車上。而TDK則在磁性傳感器擁有優(yōu)勢。二者結(jié)合在一起，發(fā)揮乘積效應(yīng)，成為感應(yīng)控制的最佳拍檔。

2016年6月，TDK以約5130萬美元，收購法國MEMS制造商Tronics進入到溫度、壓力、磁性等類傳感器，同時也進入人體體外診斷與測序分析的微流控生物傳感器。這次收購，讓TDK進入了高速增長的慣性傳感器市場。而持有Tronics公司21%股權(quán)的另外一個公司，則是一條軍火商大鯊魚。法國航空零部件供應(yīng)商泰雷茲航電部門的Thales Avionics公司，這次并購沒有動泰雷茲手里的奶酪，后者期望保持股份不變。這些傳感器對于軍機或者導(dǎo)彈的導(dǎo)航，至關(guān)重要。

連續(xù)兩年的收購，彰顯了TDK在傳感器領(lǐng)域的擴張戰(zhàn)略。而它更大的野心，則在于手機。

2016年底，TDK以13億美元收購陀螺儀MEMS傳感器應(yīng)美盛InvenSense，后者年收入為2.6億美元。InvenSense是華爾街寵兒，也是蘋果陀螺儀供應(yīng)商MEMS傳感器。這種消費電子用MEMS陀螺儀，也是增強現(xiàn)實AR或者可穿戴頭盔的關(guān)鍵體感感測器。這次并購，中國電子集團和華為，都有過競購的傳聞，而且出價更高，在20億美金左右?？紤]到InvenSense當(dāng)時市值約10億美元，中國買家不可不謂大方。但可惜都未能成功。

收購應(yīng)美盛讓TDK從元器件，進軍到利潤更加豐厚的零部件。這是日本制造商在產(chǎn)業(yè)鏈上下進行戰(zhàn)略性滑移卡位的典型縮影。就像一個突然點亮的路燈，人們可以從這里看到雄心勃勃的急行軍隊伍的面孔，TDK正在進一步擴展在手機零部件的位置。手機里有很多被動元器件，例如多層電容，這是日本村田的天下。TDK曾經(jīng)在2008年以19億美元收購了德國愛普科斯EPCOS，就是為了跟村田一較高下。而EPCOS則是西門子與松下的合資公司，生產(chǎn)電容電阻之類。幾乎所有的電氣和電子產(chǎn)品都需要用到電子元件，一輛汽車可能會使用多達10000個這類元件；高端的智能手機中內(nèi)置約800～1000個多層陶瓷電容器，這類產(chǎn)品的小型化需求近乎變態(tài)?？梢韵胂蠊P記本電腦、電力機車中，到處都是這些繁忙的0.1毫米身型的微粒在工作。這類小玩意，看著很小很煩，但制造難度相當(dāng)高。這是日本最拿手的行業(yè)。TDK將營收占公司總營收三分之一的被動組件業(yè)務(wù)，與 Epcos合并，成為新公司。如果說這些布局，代表了過去制造業(yè)的策略；那么收購應(yīng)美盛，則是TDK大膽地優(yōu)選供應(yīng)鏈的層級，前探一步，尋找更大的話語權(quán)。

并購應(yīng)美盛之后，TDK將競爭對象擴展到MEMS傳感器的老牌企業(yè)：意法STMicroelectronics NV和Bosch Sensortech等。InvenSense可是全球前20大MEMS企業(yè)中唯一一家完全以MEMS器件為主業(yè)的企業(yè)。雖然中國的歌爾也是Top20成員，但它畢竟是一個復(fù)合性的業(yè)務(wù)，還要依靠自己的耳機來帶動MEMS傳感器的發(fā)展。

TDK公司的路，越走越寬，全是高端產(chǎn)品。2018年TDK收購超聲波傳感先鋒企業(yè)Chirp，后者核心技術(shù)來自加州伯克利大學(xué)。2017年這家公司推出全球首款MEMS超聲波飛行時間ToF傳感器。它的好處就是：千分之一的尺寸，百分之一的功耗。

憑借極低功耗和極小尺寸，它必然會在消費電子的各種顯示領(lǐng)域大展身手。例如手表的表盤較小，人手在表盤上操作不方便。但安裝這種傳感器之后，就可以識別手勢來操作。

2021年被字節(jié)跳動以50億元人民幣收購的北京小鳥看看的Pico虛擬一體機，就使用了這家公司的飛行時間傳感器。今后，抖音的配套硬件設(shè)備上，將能看到TDK的痕跡。

查看TDK的傳感器，會經(jīng)歷一次奇特的人類宇宙觀之旅。從航空到腦電波，是一個極度縮小的世界。霍爾傳感器的測量范圍在1000米的空間以內(nèi)，而TDK的磁性傳感器則致力于亞納米和微米之間的范疇。從腦電波到街道噪音，都是TDK的興趣所在。

TDK正在成為傳感器圈不可忽視的玩家。這取決于TDK的兩大戰(zhàn)略舉措。第一是堅定地強化傳感器事業(yè)部——這是走向智能的關(guān)鍵部件。傳感器是最容易形成一個企業(yè)核心競爭力的產(chǎn)品——而這一點很容易被國內(nèi)企業(yè)所忽視。第二點，則是來自TDK的投資公司。就在五月底，TDK三年前才成立的投資公司TDK Venture的總裁，連續(xù)第三年入選全球企業(yè)風(fēng)險投資威武榜Top20。這是評選機構(gòu)GCV每年在全球4000多家活躍的企業(yè)風(fēng)險投資公司，撈出來的前150名最有影響力的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人。而僅僅三年，TDK Ventures已經(jīng)投資了26家早期科技初創(chuàng)公司。老牌制造商如TDK，對待傳感器的事業(yè)就像初創(chuàng)公司一樣充滿期待。激活傳感器的價值，會讓傳統(tǒng)制造業(yè)綻放出活力之星的模樣，令人期待。

TDK并不是孤例。旭化成AK這家日本化工巨頭，也在做同樣的電子布局。巧的是，日本TDK的Kagaku，是“化學(xué)”的讀音；而旭化成AK的“Kasei”則是“化成”（化工成品）的讀音。二者的戰(zhàn)略，果然有相似之處。跟TDK一樣，旭化成AK也專門成立了一個微電子部門，也就是AKM。就在2018年，AKM收購了森爾Senseair傳感器。AKM本來只是森爾的供應(yīng)商，為后者提供紅外元器件。

就非常狹窄的領(lǐng)域而言，瑞典森爾也是一個小有名氣的傳感器公司。它在非擴散紅外線NDIR傳感器領(lǐng)域?qū)嵙軓?，對測量二氧化碳有獨到之處。畢竟它也是成立在1991年的老牌子，但即使有著二十五年的歷史，它在2016年也只有2000萬美元的收入。這種長壽的小老頭，正是傳感器滿天小星星所呈現(xiàn)的樣子。目前國內(nèi)蘇州諾聯(lián)芯則是分析級中高端NDIR氣體傳感器的急先鋒，這是另外一顆值得關(guān)注的小星星。

森爾和旭化成電子早有合作。2016年，二者簽署了一份聯(lián)合開發(fā)協(xié)議，將AKM的小型、高品質(zhì)紅外光發(fā)射元件，結(jié)合森爾的氣體傳感器光路設(shè)計技術(shù)，聯(lián)合開發(fā)新型CO2傳感器。

這是旭化成對于未來的一個關(guān)鍵性判斷，全球變暖下二氧化碳的傳感器必然會越來越多。未來的家庭、辦公室和工廠等室內(nèi)環(huán)境中，空氣質(zhì)量將成為監(jiān)測重點。無論是空氣、氣體，還是酒精傳感器市場，市場都將快速增長。既然如此，何不往前跨一步？于是，2018年森爾被日本旭化成M收購。這就是關(guān)于未來戰(zhàn)略所投下的技術(shù)棋子。而并購則是最重要的一環(huán)。

讓星星聚合

全球海洋，都離不開一種測量溫度、導(dǎo)電率和深度的傳感器CTD。這種傳感器說是民用、科考都可以。但其實它也可以軍用，可以想象大陸架上，潛伏著無數(shù)水下機器人，在偷聽一個國家的秘密。這類機器人往往都有這種溫鹽深傳感器。中國作為海洋大國，也不得不依賴一家全球CTD的霸主：美國海鳥。這家公司體量也并不大，只有不到100人，但它就是壟斷了海洋的傳感器。還有一家加拿大的公司RBI，也不過是50多人。這些從規(guī)模上幾乎可以抹掉的傳感器，就是統(tǒng)治著海洋里的風(fēng)浪，掌握著海底里的秘密。

研制這種溫鹽深CTD傳感器并不容易，它一般是鈦合金外殼，機加工很困難；又需要頂級的壓力測試設(shè)備。目前這方面中國的佼佼者是青島道萬，也在耗費巨資進行研發(fā)。進行壓力測試的時候，往往需要租用青島海洋基地的深水壓力模擬室。3000米、5000米甚至7000米，增加水深就是增加測試費用。一次測試費都需要上萬元，而破碎了都是自己的。這些民營企業(yè)面臨的經(jīng)營壓力，并不比那些深水實驗的傳感器要小。

像海鳥這樣的傳感器公司都是經(jīng)過多年的積累，在全球市場利用各種大洋環(huán)境的試錯機會，才造就了深潛海底的本領(lǐng)。然而，這些傳感器也落入工業(yè)大亨的視野里。

2008年，海鳥公司這家小的幾乎不用放大鏡就看不到的小公司，被“并購之王”丹納赫所收購。美國儀器與設(shè)備巨頭丹納赫Danaher，向來以凌厲并購獲得資產(chǎn)增值而聞名。而當(dāng)前帶領(lǐng)百年巨頭GE走出困境的CEO，正是丹納赫的前任總裁——此前GE從未從外部空降過CEO。在丹納赫旗下，儀器和設(shè)備的品牌至少在40種以上。這是一種非常典型的品牌矩陣作戰(zhàn)的策略。

當(dāng)然丹納赫的前身本來是一家房地產(chǎn)信托公司，純玩金融資本的。1984年進入制造業(yè)，南征北戰(zhàn)，居然給制造業(yè)殺出一條資本化工業(yè)的新道路。丹納赫主要經(jīng)營三個業(yè)務(wù)板塊：生命科學(xué)、診斷和環(huán)境應(yīng)用。環(huán)境應(yīng)用是它最小的業(yè)務(wù)板塊，不到20%。有了這樣的方陣大旗，收購海鳥這樣的公司，自然就是正餐后的一塊小餅干。而對于海洋傳感器如此狹小的領(lǐng)域，無疑是掀起一場狂風(fēng)巨浪。丹納赫不會讓收購的品牌獨自戰(zhàn)斗，兵團作戰(zhàn)才是它最擅長的。就在收購海鳥的后三年，丹納赫分別收購了WET Labs和Satlantic這些深海儀器與傳感器公司。螺殼里也有三國演義，三家合成了一個新的實體公司：海鳥科學(xué)，從而強化了監(jiān)測水域的物理和生物地球化學(xué)變化的工具。如今200多名的全球員工，在海洋測量科學(xué)也是不可小覷的海底力量。

如果查看一下丹納赫的品牌矩陣，會發(fā)現(xiàn)它已經(jīng)建立了一個豪華水循環(huán)全過程的水立方：從水質(zhì)監(jiān)控、到水處理、到再生水、工業(yè)生活用水、到污水排放，各種產(chǎn)品一樣俱全。這里包含了十幾個品牌，像Pall是全球膜基水分離的領(lǐng)導(dǎo)者，OTT是水文氣象的設(shè)備，HACH哈希是著名的水質(zhì)分析儀，而海鳥傳感器和儀器則鎮(zhèn)守海洋。天上的星座都是各有自己的名字，各有職責(zé)，鎮(zhèn)守一方。在這里，丹納赫已經(jīng)囤積群星，形成了一個水王星的星座。

都在尋找可以擴展的地盤。德國最大的傳感器公司西克光電Sick，在2021年收入大幅增長達到了20億歐元。這是少有專注傳感器還能夠做大做強的的德國傳感器公司。西克光電也是通過沉穩(wěn)的并購，來擴展自己的勢力范圍。通過收購流程工業(yè)傳感器，將范圍從工廠擴展到化工制藥行業(yè)。但是，也有錯失好棋的時候。2000年它就收購了一家汽車用的激光雷達傳感器Ibeo，但在2009年卻意外將它出手。這被證明是一個歷史性的錯誤。Ibeo隨后迎來了法國零部件法雷奧的青睞，一舉將它推向了奧迪自動駕駛的供應(yīng)商。此后，它牢牢占據(jù)了激光雷達的C位。直到2016年它被德國車用傳動巨頭ZF所收購。這說明一點，對一個企業(yè)而言，即使是不吃香的傳感器，攥在手里也是不會發(fā)霉的。即使在看不清的方向，它也有大放異彩的時候。

當(dāng)然，這小小的失誤，并不影響西克的發(fā)展。它依然有著強烈的“傳感一切、連接一切”的雄心。最近兩年，它致力于將傳感器與周圍的設(shè)備如何更好地連接。

2022年初，西克全資收購克羅地亞IT公司Mobilisis。很顯然，它在強化工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的設(shè)備無線連接能力。有了無線解決方案，就很容易填補傳感器與IT之間的缺口。工業(yè)領(lǐng)域的連接，如果是從底層發(fā)起，邏輯將更加圓滿。反過來從IT觸發(fā)，則要顯得笨拙得多。IT與OT的融合，OT正在占上風(fēng)。

這種“環(huán)滁皆山也”的策略，國內(nèi)企業(yè)也在進行突破。天津宜科自動化公司，最早憑借自動化工程的能力，逐漸帶動研發(fā)自己的光電傳感器和編碼器。而在2020年則收購吉諾公司，強化連接器與IO端子的力量，擴大傳感器的實力范圍。目前宜科的光電傳感器，在新能源領(lǐng)域光伏、鋰電池設(shè)備切入到頭部廠家。目前已經(jīng)為鋰電池極片涂布機、隔膜涂膜設(shè)備提供替代德國的核心傳感器，成為國產(chǎn)傳感器突破禁區(qū)的生力軍。

小記：尋找星星

主宰星星是萬有引力，而主宰觸感器并購的是商業(yè)模式。星星讓夜晚生光，而傳感器則讓人們的感官變得豐富多彩。這是一個國家制造最不能忽視的力量。

傳感器的市場是高度國際化，沒有國際化市場的支撐，傳感器廠家很難形成規(guī)模效應(yīng)，就很難分擔(dān)研發(fā)成本；而五花八門傳感器的技術(shù)源頭，也是廣泛國際化的，只有借力不同國家聰明的工程師和科學(xué)家們，才能找到了撬開物理世界秘密的傳感器鑰匙。這意味著，傳感器是一個市場國際化、技術(shù)國際化、極富于流動性的產(chǎn)業(yè)形態(tài)。但是在傳感器的并購市場上，中國企業(yè)一向很難擠進去，這對于中國傳感器的未來發(fā)展是一個巨大的隱患。而很多企業(yè)，也缺乏這種意識：它們一心做大，無視于天空中一眨一眨的星星。中國制造要想真正強大，需要有一張心懷宇宙的星系格局，只有這樣才會在浩瀚星空中，找到屬于自己的星座。

作 者

林雪萍：北京聯(lián)訊動力咨詢有限公司總經(jīng)理，天津大學(xué)精儀學(xué)院兼職教授

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